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原料上涨装置检修 LLDPE下跌空间有限

发布时间:2014年5月15日 信息来源:

     进入5月中旬,受国际原油价格持续下跌及下游行业需求无明显改善等因素影响,大商所塑料主力1409合约价格踌躇不前,从上升通道的上轨最高价11340 元/吨掉头向下,连跌三天。笔者认为,目前将1409合约的下跌看成是技术性调整更恰当些,11000元/吨以下很可能是空头陷阱。

  现货价格令人意外地持续上涨

  从3月中旬开始,LLDPE(7042)全国现货市场价格一改去年四季度的颓废之态,一路高歌猛进,持续上涨。截止到5月9日,华北 LLDPE(7042)报价在11750元/吨,华东报价在11900元/吨,华南报价在11800元/吨,均远高于期货市场远期1409合约价格 11200元/吨。

  市场背后的无形之手使得线性聚乙烯产品价格发生逆转。数据显示,我国现有大型LLDPE生产厂家15家,主要集中在中石化和中石油两大集团,其产能与 产量分别约占全国LLDPE总产能和总产量的87%和88%,具有一定的垄断性。在一季度线性聚乙烯产品库存高企的情况下,石化企业连续提价。实际上,国 内PE市场并不缺货,主流石化生产企业拥有较高的线性库存,但为控制市场销售价格,均采用控量放货的销售策略,而且连续小幅提价,迫使经销商不得不积极采 购囤积货源。

  原材料价格水涨船高

  作为LLDPE的主要原料,乙烯价格自4月下旬开始企稳反弹。截至5月9日,CFR东北亚乙烯报1445美元/吨,CFR东南亚报1465美元 /吨,FD美国海湾报60美分/磅,CIF西北欧报1192美元/吨,上涨幅度均在3%左右。数据显示,CFR东南亚乙烯价格与国内LLDPE现货价格呈 高度正相关性,且乙烯价格企稳反弹对LLDPE上涨产生较大推动作用。乙烯价格不断上涨增强了石化企业提价的底气。

  PE装置检修导致月度产量大减

  国内多个线性生产企业停工检修也为市场增添了重要的看涨砝码。从3月开始,塑料装置检修逐渐增多,现货供应阶段性偏紧。进入5月后,塑料装置检修数量 仍居高不下。据了解,5月第一周, PE装置检修情况为:兰州石化老全密度装置停车,大庆石化LLDPE6万吨装置停车,中沙天津HDPE/LDPE装置停车检修,独山子石化部分装置于5月 4日停车检修,中原乙烯6万吨装置停车检修,福建联合45万吨装置部分转产,吉林石化LLDPE装置停车检修至17日。另外,镇海炼化将从5月18日起检 修40—50天。3月PE开工率为92.25%,而4月开工率降至86%左右,这使得PE月度产量大减,降幅高达55.6%。

  库存方面,截至4月30日,国内PP、PE主要市场总库存较上月底减少4.02%,相比春节后百万吨以上的库存量已回落不少,因此石化企业对线性产品提价有恃无恐。

  鉴于目前1409合约11150元/吨的期价较现货价格贴水500—600元/吨,贸易商和下游塑料加工企业入市进行买入套保或套利仍有空间,因此,目前将L1409合约的下跌看成是技术性调整更恰当些。

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